[Optimal trade and industrial policies are derived for a home market that is supplied by a domestic firm and a foreign firm. The optimal policy combination can be quite sensitive to the nature of the duopoly's competition. For example, for some cost and demand structures, the optimal policy under Cournot competition consists of a domestic production tax and a tariff, but that under Bertrand competition consists of a production subsidy and free trade.]

Abstract. This paper investigates in multiple agent settings the fundamental issue of whether a contractual coordination and incentives mechanism that induces equilibrium behavior is implementable. Implementability means that the mechanism, when put into effect by the principal, produces an equilibrium desired by him in the agents' subgame that is not Pareto‐dominated by another equilibrium. Strong implementability of a mechanism means that the equilibrium desired by the principal Pareto‐dominates all other equilibria. The main result shows that in a moral hazard setting, strong implementability is guaranteed under regularity conditions imposed on the net profit from joint production, and monotonicity of compensation and production in effort. A substantial class of distribution functions, including the beta distributions, satisfy these regularity conditions. These conditions appear to be “minimal” sufficient. Through examples, it is shown that strong implementability is generally not possible. An example also shows that even if the optimal mechanism relies on a more stringent equilibrium concept (dominant strategy equilibria) it may still be not implementable even if there is a unique equilibrium of the stronger type. The proof of the theorem introduces the technique of the Ky Fan Conditions to check the consistency of systems of inequalities that define equilibria. The paper explores various ways to overcome the implementability problem in analytical models to derive testable propositions in accounting choice settings such as budgeting, transfer pricing, auditing, and setting and enforcing standards. Résumé. Les auteurs de l'article qui suit étudient, dans les situations où les mandataires sont multiples, la question fondamentale de la possibilité de mettre en place des mécanismes de coordination et de motivation permettant d'obtenir un comportement d'équilibre. La possibilité de mettre en place ce genre de mécanisme suppose que son application par le mandant produit l'équilibre désiré par ce dernier, à travers le comportement des mandataires qui n'est pas dominé, selon la loi de Pareto, par la recherche d'un autre équilibre. Il découle principalement de cette étude qu'en situation de risque moral, la possibilité de mise en place est assurée lorsque, dans une situation de co‐production où le mandant ne peut isoler la contribution de chaque mandataire au bénéfice total, la fonction de production ainsi que le mécanisme de compensation sont uniformes ou que les mécanismes produisent des équilibres de Nash uniques. La forte possibilité de mise en place de ce genre de mécanisme signifie que l'équilibre souhaité par le mandant domine, selon la loi de Pareto, tous les autres équilibres. Ce résultat donne les conditions minimales suffisantes pour que l'équilibre de Nash poursuivi dans le comportement des mandataires soit également l'équilibre optimal selon la loi de Pareto de l'ensemble des équilibres de Nash. Les auteurs démontrent, au moyen de divers exemples, que cela est en général irréalisable. Ils illustrent également par un exemple que même si le mécanisme optimal repose sur une notion d'équilibre plus rigoureuse (les équilibres de la stratégie dominante), il se peut qu'il demeure impossible de le mettre en place, même lorsqu'il existe un équilibre unique du type le plus fort. Les auteurs font également état du fait que le problème de la possibilité de mise en place est commun à toutes les situations dans lesquelles un mécanisme de coordination vise une réponse d'équilibre particulière de la part des mandataires. Le problème existe aussi particulièrement, et peut‐être de façon plus aiguë, en présence d'un risque moral assorti d'autres asymétries de l'information (une «eélection opposée» par exemple). La preuve du théorème fait intervenir une nouvelle technique analytique, celle des conditions Ky Fan, pour vérifier la cohérence des systèmes d'inégalités qui définissent les équilibres. Les auteurs explorent les diverses façons de surmonter le problème de la possibilité de mise en place du mécanisme dans les modèles analytiques, de manière à dériver des propositions pouvant être testées dans des situations de choix comptable comme l'établissement de budgets, la détermination des prix de cession, la vérification et l'établissement et l'application de normes.

[This paper analyzes the adjustment processes of financial ratios in the presence of costly adjustment and information uncertainty. The paper proposes a generalized partial adjustment-adaptive expectations model to characterize dynamic financial ratio adjustment processes. The proposed model incorporates the persistence of changes in industry averages into the process of financial ratio adjustment. The Gauss-Newton nonlinear regression method is used to estimate the structural parameters of the generalized model. Results show that adjustment to target ratios is not instantaneous. Results also show that there are differences in the patterns of ratio adjustment for firms in different industries with different sizes.]

Optimal trade and industrial policies are derived for a home market that is supplied by a domestic firm and a foreign firm. The optimal policy combination can be quite sensitive to the nature of the duopoly's competition. For example, for some cost and demand s tructures, the optimal policy under Cournot competition consists of a domestic production tax and a tariff, but that under Bertrand compet ition consists of a production subsidy and free trade. Copyright 1988 by American Economic Association.

Abstract This paper analyzes the adjustment processes of financial ratios in the presence of costly adjustment and information uncertainty. The paper proposes a generalized partial adjustment-adaptive expectations model to characterize dynamic financial ratio adjustment processes. The proposed model incorporates the persistence of changes in industry averages into the process of financial ratio adjustment. The Gauss-Newton nonlinear regression method is used to estimate the structural parameters of the generalized model. Results show that adjustment to target ratios is not instantaneous. Results also show that there are differences in the patterns of ratio adjustment for firms in different industries with different sizes.

A current trend among oil-producing nations with private oil sectors is to move toward tax systems that are based upon pr ofits rather than production. The authors present a case study of wha t can go wrong with profit-based tax schemes. They study the implemen tation of the net profit share leasing system in the United States in the early 1980s. They conclude that the information requirements of the scheme are heavy, perhaps prohibitive, and that the net profit sh are system can easily backfire if the informational requirements can not be met. The authors also show that the U.S. government misused th e limited amount of information that was available to it. Copyright 1988 by MIT Press.